Der Staat als Rentenschatzmeister? Warum die geplante Kapitalrente zur Milliardenfalle werden könnte

Berlin plant Großes – und genau das sollte uns beunruhigen. Ab 2028 soll eine verpflichtende Kapitalrente innerhalb der gesetzlichen Rentenversicherung Realität werden. Arbeitgeber wie Beschäftigte müssten schrittweise zwei zusätzliche Beitragspunkte berappen, damit ein öffentlicher Fonds diese Gelder zentral anlegt. Klingt nach Fortschritt. Doch wer genauer hinsieht, erkennt schnell: Hier entsteht ein finanzieller Koloss, dessen Verwaltung ausgerechnet jenen anvertraut wird, die in der Vergangenheit selten durch haushälterische Zurückhaltung glänzten.

Kapitaldeckung ja – staatliche Kontrolle nein

Verstehen wir uns nicht falsch: Der Gedanke, Rentenansprüche durch echtes Kapital zu unterlegen, ist grundvernünftig. Das seit Jahrzehnten kränkelnde Umlageverfahren häuft praktisch kein Vermögen an, weil die Beiträge fast unmittelbar an die heutigen Rentner weitergereicht werden. Die sogenannte Nachhaltigkeitsrücklage lag Ende 2025 bei mageren 41,3 Milliarden Euro – ein Tropfen auf den heißen Stein, kaum mehr als eine bessere Portokasse.

Das eigentliche Problem liegt woanders: Ein kapitalgedecktes System braucht einen dauerhaft wachsenden Vermögensstock. Und genau dieser Stock würde gewaltig ausfallen. Zwei Prozent der beitragspflichtigen Einkommen jährlich abgeschöpft bedeuten grob mehr als 30 Milliarden Euro – Jahr für Jahr. Nach einem Jahrzehnt könnten die Bruttozuflüsse bereits die Marke von 300 Milliarden Euro sprengen, Kapitalerträge noch nicht eingerechnet. Am Ende stünde einer der größten Vermögensberge der Republik – verwaltet vom Staat.

Wer dem Staat vertraut, hat das Kleingedruckte nicht gelesen

Die entscheidende Frage lautet: Würden politische Mehrheiten die Finger von einem solchen Rentenschatz lassen? Die Erfahrung lehrt uns das genaue Gegenteil. Gesetze schützen genau so lange, bis der nächste Gesetzgeber sie umschreibt. Und Beispiele für gebrochene Versprechen gibt es zuhauf.

Der Staat müsste das Geld nicht einmal offen beschlagnahmen. Eine spätere Mehrheit könnte Staatsanleihenquoten vorschreiben, politisch gewünschte Investitionen erzwingen oder vermeintlich einmalige Entnahmen beschließen.

Man denke nur an den Klima- und Transformationsfonds. Ursprünglich als Auszahlungskasse für die Bürger gedacht, sollte er einen sozialen Ausgleich für die steigenden CO₂-Preise schaffen. Das versprochene Klimageld? Kam nie beim Bürger an. Stattdessen versickerten die Mittel in Gebäudeförderung, Wasserstoffprojekten, Industriehilfen und Milliardenzuschüssen zu den Netzentgelten. Der Bundesrechnungshof rügte die fehlende Zusätzlichkeit und die Vermischung mit ganz normalen Haushaltsaufgaben. Übertragen wir dieses Muster auf die Kapitalrente – nur mit dem Zehn- oder Zwanzigfachen der Summe.

Die Rentenkasse als Selbstbedienungsladen der Politik

Auch die bisherige Rentenpolitik liefert wenig Anlass zu Optimismus. Für das Jahr 2023 bezifferte die Rentenversicherung die nicht beitragsgedeckten Leistungen auf satte 124,1 Milliarden Euro. Dem standen lediglich 84,3 Milliarden Euro Bundeszuschüsse gegenüber – eine rechnerische Lücke von 39,8 Milliarden Euro. Darunter fanden sich allein 5,6 Milliarden Euro für Leistungen nach dem Fremdrentengesetz, für die zuvor niemals Beiträge in die deutsche Kasse geflossen waren. Solche gesamtgesellschaftlichen Aufgaben mögen politisch gewollt sein – doch dann gehören sie in den allgemeinen Steuerhaushalt und nicht in die Beitragskasse der arbeitenden Bevölkerung.

Private Vorsorge – der bessere Weg

Warum überhaupt einen staatlichen Pflichtfonds errichten? Der einfachere und ehrlichere Weg läge auf der Hand: Der Staat könnte private Vorsorgedepots steuerlich fördern, kostengünstige Lösungen zulassen und Geringverdienern direkte Zuschüsse gewähren. Das Vermögen bliebe persönliches Eigentum – vererbbar, geschützt und außerhalb der Reichweite politischer Sondertöpfe.

Genau hier liegt der entscheidende Unterschied. Wer sein Vermögen in eigener Hand hält, entzieht es dem Zugriff wechselnder Regierungsmehrheiten. Denn eines zeigt die Geschichte immer wieder: Wo ein großer Kapitalstock lockt, ist die politische Begehrlichkeit nie weit. Statt einen zentralen Rentenschatz aufzutürmen, sollte der Bürger gestärkt werden – als Eigentümer, nicht als Mündel des Staates.

In diesem Zusammenhang verdient auch die zeitlose Rolle physischer Edelmetalle Erwähnung. Wer Gold oder Silber in eigener Hand hält, besitzt einen krisenfesten Vermögensbaustein, den keine Regierung per Gesetz zweckentfremden kann. Als Beimischung zu einem breit gestreuten Portfolio dienen sie seit Jahrhunderten der Vermögenssicherung – unabhängig von politischen Launen und staatlichen Sondertöpfen.

Fazit: Vorsicht statt blindes Vertrauen

Die Kapitalrente mag gut gemeint sein. Doch der Weg zur finanziellen Enteignung war schon immer mit guten Absichten gepflastert. Ein Milliardenfonds in staatlicher Hand ist eine Einladung an künftige Politiker, sich zu bedienen. Deutschland braucht keine neuen zentralistischen Sammelbecken, sondern mündige Bürger, die selbst über ihr Erspartes bestimmen. Es wird höchste Zeit für eine Politik, die den Menschen vertraut – und nicht umgekehrt vom Bürger blindes Vertrauen einfordert.

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