Gold im Wartestand: Wenn Inflationsdaten und der Krisenherd Hormus über den nächsten großen Sprung entscheiden

Es ist eine dieser Phasen, in denen der Goldmarkt den Atem anhält. Während im Nahen Osten die Funken sprühen und die Straße von Hormus zum neuralgischen Punkt der Weltwirtschaft wird, verharrt der Goldpreis in einer scheinbaren Lethargie. Doch wer genauer hinschaut, erkennt: Hier baut sich Spannung auf. Spannung, die sich entladen wird – die Frage ist nur, in welche Richtung.

Der US-Arbeitsmarkt als Spielverderber

Ausgerechnet die robuste amerikanische Beschäftigungslage hält das gelbe Metall derzeit im Zaum. 172.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft entstanden im Mai – vor allem in Gastronomie, Kommunen und im Gesundheitssektor. Die Arbeitslosenquote? Sie verharrte stoisch bei 4,3 Prozent. Für die Federal Reserve bedeutet das vor allem eines: Spielraum. Spielraum, die Zinsen länger oben zu halten, als es manchem Anleger lieb sein dürfte.

Und genau hier liegt der Hebel. Höhere Renditeerwartungen treiben die sogenannten Opportunitätskosten für Gold nach oben – schließlich wirft das Edelmetall keine Zinsen ab. So zumindest die lehrbuchhafte Argumentation, die uns die Notenbanker und ihre Stichwortgeber seit Jahrzehnten servieren. Wer allerdings die langfristige Entwicklung kennt, weiß: Gold hat noch jede Geldpolitik überdauert.

Dollar und Renditen im Tauziehen

Der US-Dollar-Index gab zuletzt auf 99,96 Punkte nach, nachdem er kurz zuvor noch ein Zwei-Monats-Hoch markiert hatte. Ein schwächelnder Greenback stützt das Gold traditionell. Gegenwind kommt hingegen von den zehnjährigen US-Staatsanleihen, deren Rendite sich hartnäckig im Bereich von 4,6 Prozent hält. Ein klassisches Tauziehen also – mit ungewissem Ausgang.

Hormus: Wenn Geopolitik zur Zerreißprobe wird

Nach dem jüngsten Schlagabtausch zwischen Israel und dem Iran flammten die Sorgen um Lieferengpässe an der Straße von Hormus erneut auf. Erst auf massiven Druck Washingtons stellten beide Seiten ihre Angriffe vorerst ein – ein brüchiger Waffenstillstand, der jederzeit kippen könnte.

Für den Goldmarkt ist diese Gemengelage zweischneidig: Geopolitische Risiken befeuern die Nachfrage nach dem ultimativen sicheren Hafen, treiben aber gleichzeitig die Energiepreise in die Höhe.

Brent-Öl kletterte zwischenzeitlich über die Marke von 98 US-Dollar und notierte zuletzt bei 94,78 USD pro Barrel, während WTI bei rund 91,83 USD lag. Die unbequeme Wahrheit dahinter: Dauerhaft hohe Ölpreise sind Brandbeschleuniger für die Inflation. Und eine galoppierende Teuerung zwingt die Notenbanken zu restriktiverer Politik – was wiederum kurzfristig auf dem Goldpreis lasten kann. Ein Teufelskreis, der zeigt, wie verwundbar unsere globalisierten Lieferketten tatsächlich sind.

Die charttechnischen Schlüsselmarken

Beim Gold liegt die erste relevante Widerstandszone zwischen 4.350 und 4.370 US-Dollar. Gelingt ein nachhaltiger Ausbruch, öffnet sich der Weg in Richtung 4.530 bis 4.550 USD – darüber lauert die 50-Tage-Linie bei rund 4.624 USD. Nach unten gilt die Marke von 4.300 USD als charttechnisch entscheidend; ein Bruch könnte den Preis auf 4.180 bis 4.200 USD drücken.

Silber präsentiert sich nicht minder spannend: Oberhalb von 70 USD wartet das nächste Ziel bei 71 bis 72 USD, der 50-Tage-Durchschnitt notiert bei etwa 76,12 USD. Eine erste Auffanglinie nach unten bildet die Zone zwischen 65 und 66 USD – darunter rückt die 61er-Marke ins Visier.

Was Anleger jetzt beachten sollten

Die kommenden Tage werden richtungsweisend. Am Mittwoch stehen die US-Verbraucherpreise an, am Donnerstag folgen die Erzeugerpreise. Diese Daten dürften der Federal Reserve – und damit dem gesamten Markt – die nächste Marschrichtung vorgeben. In einer Welt, in der Notenbanken Billionen aus dem Nichts erschaffen, geopolitische Krisen sich überschlagen und das Vertrauen in staatliche Papierwährungen erodiert, behält physisches Gold und Silber seine jahrtausendealte Funktion als wahrer Wertspeicher. Wer sein Vermögen krisenfest aufstellen will, kommt an einer soliden Beimischung physischer Edelmetalle in einem breit gestreuten Portfolio kaum vorbei.

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