Irankrieg der USA bedroht die globale KI-Infrastruktur – und damit die größte Investitionsblase der Geschichte

Was passiert, wenn eine 1,5-Billionen-Dollar-Wette auf eine Welt setzt, die es plötzlich nicht mehr gibt? Die Antwort auf diese Frage liefert gerade der eskalierende Konflikt zwischen den USA und dem Iran – und sie dürfte den Technologie-Optimisten in Silicon Valley schlaflose Nächte bereiten.

Die Billionen-Wette auf eine heile Welt

Die Zahlen sind schwindelerregend. Meta hat bis 2028 über 600 Milliarden Dollar für KI-Infrastruktur in den USA zugesagt. Apple steuert 500 Milliarden über vier Jahre bei. Amazon plant allein für 2026 Ausgaben von 200 Milliarden Dollar für Rechenzentren – ein gewaltiger Sprung gegenüber den 131 Milliarden des Vorjahres. Google bewegt sich im Bereich von 175 bis 185 Milliarden, Microsoft peilt 105 Milliarden an. Zusammengenommen ergibt das rund 1,5 Billionen Dollar an zugesagtem Kapital, das in Rechenzentren, Chips und die sie versorgenden Lieferketten fließen soll.

Diese Summen haben etwas Betäubendes. Sie sind so monströs, dass sie beinahe abstrakt wirken. Doch abstrakt sind sie keineswegs – sie bilden das Fundament des aktuellen Bullenmarktes an den Börsen. Goldman Sachs stellte bereits im Dezember fest, dass die Konsensschätzungen für Investitionsausgaben zwei Jahre in Folge zu niedrig gewesen seien, wobei das tatsächliche Ausgabenwachstum sowohl 2024 als auch 2025 bei über 50 Prozent gelegen habe. All diese Milliarden basieren jedoch auf einer zentralen, geradezu naiven Annahme: dass die globale Lieferkette im Großen und Ganzen funktionsfähig bleibt.

Die Achillesferse der Chipproduktion

Ein einzelner Halbleiterchip überquert mehr als 70 internationale Grenzen, bevor er seinen Endkunden erreicht. Die Reise dauert bis zu 100 Tage und umfasst über 1.000 einzelne Fertigungsschritte. Siliziumwafer entstehen in Japan oder Deutschland. Das Chipdesign findet in den USA oder Großbritannien statt. Die eigentliche Fertigung der modernsten Chips, die KI-Anwendungen antreiben, erfolge fast ausschließlich in Taiwan – zu 92 Prozent – und Südkorea mit 8 Prozent. Montage und Tests würden in Malaysia, Vietnam und auf den Philippinen durchgeführt.

Es gebe mehr als 50 Punkte in dieser Kette, an denen ein einzelnes Land mehr als 65 Prozent des globalen Marktanteils kontrolliere. Jeder einzelne davon sei durch den Iran-Konflikt teurer und unsicherer geworden. Jeder Schritt kostet Energie. Jeder Grenzübertritt kostet Geld. Und die Golfregion produziert obendrein einen bedeutenden Anteil des weltweiten Heliums – eines kritischen Rohstoffs für die Halbleiterfertigung, der bei der Erdgasförderung entsteht. Diese Förderung wurde durch den Krieg nun weitgehend stillgelegt.

Rechenzentren im Fadenkreuz

Als wäre die Unterbrechung der Lieferketten nicht genug, geraten die Rechenzentren selbst ins Visier. Die mit den iranischen Revolutionsgarden verbundene Nachrichtenagentur Tasnim habe eine Zielliste veröffentlicht, auf der Amazon, Microsoft, Palantir und Oracle als „technologische Infrastruktur des Feindes" aufgeführt worden seien. Wenige Tage später habe AWS bestätigt, dass Drohnenangriffe zwei Einrichtungen in den Vereinigten Arabischen Emiraten und eine in Bahrain beschädigt hätten. Die Folgen: strukturelle Schäden, Stromausfälle und Wasserschäden durch die Brandbekämpfung. AWS habe seinen Kunden daraufhin geraten, eine vollständige Verlagerung ihrer Workloads aus dem Nahen Osten in Betracht zu ziehen.

Sowohl das Rote Meer als auch die Straße von Hormus seien nun gleichzeitig aktive Konfliktzonen. Die Unterseekabel, die Rechenzentren am Golf mit Afrika, Südasien und Südostasien verbinden, seien unterbrochen worden. Zum ersten Mal in der Geschichte wurden beide Engpässe gleichzeitig geschlossen. Die 1,5-Billionen-Dollar-Wette ging davon aus, dass diese Kabel intakt bleiben würden.

Inflation, Ernteausfälle und die schwindende Geduld der Verbraucher

Die Konsequenzen reichen weit über die Technologiebranche hinaus. Aus der Golfregion stamme mehr als ein Drittel der weltweiten Düngemittelproduktion. Die Aussaatsaison auf der Nordhalbkugel habe gerade begonnen. Ernteausfälle seien unvermeidlich – und damit steigende Lebensmittelpreise und Lebenshaltungskosten. Inflation und Rezession drohten gleichzeitig.

Und genau hier schließt sich der Kreis. Höhere Lebensmittelpreise, höhere Energiekosten, höhere Flugtickets – all dies trifft denselben Verbraucher, der eigentlich in den nächsten zwei bis drei Jahren Produktivitätsgewinne durch KI in seinem Leben hätte spüren sollen. Die Geduld, die nötig wäre, um die Übergangskosten zu überstehen, schrumpft rapide. Das politische Zeitfenster für den KI-Ausbau wird kleiner. Und die Finanzierungsbedingungen, die Investitionen in dieser Höhe erst ermöglicht haben – niedrige Zinsen, stabile Inflation, geduldige Investoren –, entwickeln sich alle gleichzeitig in die falsche Richtung.

Europas doppeltes Desaster

Noch dramatischer stellt sich die Lage in Europa dar. Hier wirken gleich mehrere selbstverschuldete Faktoren zusammen: Die Sanktionen gegen russische Energie, die bereits 5,4 Millionen Arbeitsplätze vernichtet haben sollen, treffen auf eine ideologisch getriebene Energiepolitik im Rahmen des Green Deal. Funktionierende Atomkraftwerke wurden stillgelegt, Kohlekraftwerke gesprengt, und der dringend nötige Netzausbau für Wind- und Solaranlagen verschlingt weitere Milliarden. Die Strompreise für Privatkunden seien seit 2019 bereits um 42 Prozent gestiegen – deutlich über dem Verbraucherpreisindex.

Man muss kein Prophet sein, um zu erkennen, dass diese Politik Deutschland und Europa in eine energiepolitische Sackgasse manövriert hat. Während die USA zumindest über eigene Energiereserven verfügen, hat sich Europa durch seine grüne Ideologie in eine Abhängigkeit begeben, die nun durch den Iran-Konflikt brutal offengelegt wird. Die neue Große Koalition unter Friedrich Merz hätte hier die Chance gehabt, das Ruder herumzureißen – doch das 500-Milliarden-Euro-Sondervermögen für Infrastruktur dürfte die Inflation eher weiter anheizen als sie zu bekämpfen.

Droht eine zweite Dotcom-Blase?

US-Rechenzentren verbrauchen bereits rund 4,4 Prozent des nationalen Stroms, etwa 176 Terawattstunden pro Jahr. Die Internationale Energieagentur prognostiziere, dass etwa die Hälfte des gesamten Strombedarfswachstums in den USA in den nächsten fünf Jahren auf Rechenzentren entfallen werde. Goldman Sachs schätze, dass der Strombedarf von Rechenzentren sowohl 2026 als auch 2027 die Kerninflation in den USA um 0,1 Prozent erhöhen werde.

Die Parallelen zur Dotcom-Blase um die Jahrtausendwende sind frappierend. Damals wie heute wurden astronomische Summen in eine Technologie investiert, deren Rendite noch in den Sternen stand. Damals wie heute herrschte eine Euphorie, die jeden Zweifel als Rückständigkeit abtat. Und damals wie heute könnte ein externer Schock das Kartenhaus zum Einsturz bringen. Der entscheidende Unterschied: Die Dotcom-Blase platzte in einer Zeit relativer geopolitischer Stabilität. Heute explodiert die KI-Blase inmitten eines Krieges, der die fundamentalen Voraussetzungen für ihren Erfolg zerstört.

Wer in diesen Zeiten sein Vermögen schützen möchte, sollte sich an bewährte Werte erinnern. Physische Edelmetalle wie Gold und Silber haben sich über Jahrtausende als Krisenwährung bewährt – ganz ohne Lieferketten, die über 70 Grenzen führen, und ohne Unterseekabel, die von Drohnen bedroht werden. In einem breit gestreuten Portfolio können sie als stabilisierender Anker dienen, wenn digitale Billionen-Wetten in sich zusammenfallen.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Jede Investitionsentscheidung sollte auf eigener, gründlicher Recherche basieren. Wir übernehmen keine Haftung für finanzielle Entscheidungen, die auf Grundlage dieses Artikels getroffen werden. Konsultieren Sie im Zweifelsfall einen qualifizierten Finanzberater.