Größte Ölversorgungskrise der Geschichte: Der US-Iran-Krieg würgt die Weltwirtschaft ab

Was sich in diesen Tagen im Persischen Golf abspielt, hat in der Geschichte der globalen Energieversorgung kein Vergleichsstück. Die Schließung der Straße von Hormus – jener schmalen Wasserstraße, durch die ein Fünftel des weltweiten Öls transportiert wird – hat laut der renommierten Energieberatungsfirma Rapidan Energy die größte Ölversorgungsstörung aller Zeiten ausgelöst. Seit nunmehr neun Tagen steht der Tankerverkehr still. Rohölpreise sind über die Marke von 100 Dollar pro Barrel geschossen. Und ein Ende ist nicht in Sicht.

Doppelt so verheerend wie die Suez-Krise

Um das Ausmaß dieser Katastrophe zu begreifen, lohnt ein Blick in die Geschichtsbücher. Während der Suez-Krise von 1956, als Großbritannien, Frankreich und Israel die ägyptische Sinai-Halbinsel angriffen, wurden rund 10 Prozent der damaligen globalen Ölversorgung unterbrochen. Das galt bis vor wenigen Tagen als historischer Rekord. Der aktuelle Konflikt zwischen den USA und dem Iran hat diesen Wert nun mehr als verdoppelt: Etwa 20 Prozent des weltweiten Ölangebots sind vom Markt abgeschnitten.

Selbst das arabische Ölembargo von 1973, das die westlichen Industrienationen in eine schwere Wirtschaftskrise stürzte, wirkt im Vergleich fast bescheiden. Damals waren lediglich 7 Prozent der globalen Versorgung betroffen – knapp ein Drittel dessen, was die Welt heute erdulden muss.

Kein Puffer, kein Ausweg, keine Reservekapazität

Was diese Krise von allen vorherigen fundamental unterscheidet, ist ein Umstand, der Energieexperten schlaflose Nächte bereitet: Es gibt praktisch keine freien Förderkapazitäten, um den Ausfall zu kompensieren. In früheren Krisen konnten Länder wie Saudi-Arabien oder die Vereinigten Arabischen Emirate als sogenannte Swing-Produzenten einspringen und die Produktion hochfahren. Doch genau diese Staaten sind durch die Schließung der Straße von Hormus selbst vom globalen Ölmarkt abgeschnitten.

Die Analysten von Rapidan Energy bringen es auf den Punkt: Der Konflikt habe nicht nur einen historisch hohen Anteil der globalen Versorgung lahmgelegt, sondern gleichzeitig auch die wichtigsten Inhaber von Reservekapazitäten ausgeschaltet. Das Ergebnis sei ein Markt ohne jedes Sicherheitsnetz. Es gebe schlicht keinen Swing-Produzenten, der einspringen könne.

Nachfragezerstörung durch explodierende Preise

Was bedeutet das konkret? Wenn das Angebot nicht gesteigert werden kann, muss sich der Markt über die Nachfrageseite ausbalancieren. Im Klartext: Die Ölpreise werden so lange steigen, bis sich Verbraucher und Unternehmen den Rohstoff schlicht nicht mehr leisten können. Ökonomen sprechen von „Nachfragezerstörung" – ein euphemistischer Begriff für das, was in Wahrheit eine brutale wirtschaftliche Bereinigung darstellt. Für den deutschen Autofahrer, der ohnehin schon unter einer erdrückenden Steuerlast an der Zapfsäule ächzt, dürften die kommenden Wochen besonders schmerzhaft werden.

Strategische Reserven: Ein Tropfen auf den heißen Stein

Die strategische Ölreserve der USA umfasst derzeit rund 415 Millionen Barrel – das entspricht lediglich 58 Prozent der autorisierten Gesamtkapazität von 714 Millionen Barrel. Rapidan Energy bezeichnete diese Reserve als „endlich und unzureichend", um den im Persischen Golf eingeschlossenen Nachschub vollständig zu ersetzen. Ein Sprecher des Weißen Hauses erklärte am Freitag, die Trump-Administration sei der Ansicht, dass die Ölmärkte „weiterhin gut versorgt" seien, und man werde bei Bedarf zusätzliche Maßnahmen ergreifen.

Man darf diese Einschätzung getrost als Zweckoptimismus bezeichnen. Die Mitgliedsstaaten der Internationalen Energieagentur stehen bereits unter wachsendem Druck, ihre strategischen Vorräte freizugeben – laut Rapidan die einzige verbleibende Option auf der Angebotsseite. Die Finanzminister der G7-Staaten trafen sich am Montag, um eine koordinierte Freigabe von Ölreserven zu diskutieren. Doch Frankreichs Finanzminister Roland Lescure dämpfte die Erwartungen umgehend: Man sei „noch nicht so weit", erklärte er gegenüber der Financial Times.

Was bedeutet das für Deutschland und Europa?

Für Deutschland, dessen Wirtschaft ohnehin unter den Folgen einer verfehlten Energiepolitik der vergangenen Jahre leidet, könnte diese Krise zum perfekten Sturm werden. Die neue Große Koalition unter Friedrich Merz steht vor einer Herausforderung, die an die Ölkrisen der 1970er Jahre erinnert – nur dass die Ausgangslage diesmal deutlich schlechter ist. Deutschland hat seine Kernkraftwerke abgeschaltet, seine Gasversorgung aus Russland gekappt und sich in eine Abhängigkeit von erneuerbaren Energien manövriert, die bei weitem nicht ausreicht, um den industriellen Bedarf zu decken.

Die explodierenden Energiepreise werden die ohnehin galoppierende Inflation weiter anheizen. Das geplante 500-Milliarden-Euro-Sondervermögen für Infrastruktur, das künftige Generationen mit Zinszahlungen belasten wird, erscheint angesichts dieser geopolitischen Verwerfungen wie ein Pflaster auf einer klaffenden Wunde. Wer in diesen turbulenten Zeiten sein Vermögen schützen möchte, sollte sich einmal mehr die Frage stellen, welche Anlageklassen in Krisenzeiten wirklich Bestand haben.

Gold und Silber: Der sichere Hafen in stürmischen Zeiten

Historisch betrachtet haben physische Edelmetalle in jeder großen geopolitischen Krise ihre Funktion als Wertaufbewahrungsmittel unter Beweis gestellt. Während Papierwährungen durch Inflation entwertet werden und Aktienmärkte in Panik verfallen, bleibt Gold das, was es seit Jahrtausenden ist: ein Anker der Stabilität. Wer sein Portfolio mit physischen Edelmetallen ergänzt, schafft sich einen Puffer gegen genau jene Verwerfungen, die wir derzeit in Echtzeit beobachten können.

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