Trumps Griff nach der Fed: Warsh übernimmt – die Unabhängigkeit der Notenbank wackelt

Es ist ein Paukenschlag, der die Finanzwelt erschüttert: Am Freitag wird US-Präsident Donald Trump im Weißen Haus den neuen Chef der US-Notenbank Federal Reserve vereidigen. Kevin Warsh, 56-jähriger Jurist und ausgewiesener Finanzexperte, übernimmt damit eines der mächtigsten Wirtschaftsämter der Welt. Der Senat hatte der Personalie in der vergangenen Woche grünes Licht gegeben. Doch die eigentliche Frage, die in Washington und an den Börsen wie ein Damoklesschwert über der Personalie hängt, lautet: Wird die einst unabhängige Fed künftig zur verlängerten Werkbank des Weißen Hauses?

Ein Wechsel mit Sprengkraft

Warsh löst Jerome Powell ab, der über Jahre hinweg zur Zielscheibe von Trumps öffentlichen Tiraden geworden war. Powell hatte sich beharrlich geweigert, dem Drängen des Präsidenten nachzukommen und die Zinsen drastisch zu senken. Genau diese Eigenständigkeit kostete ihn letztlich den Job. Trump selbst hat den Nachfolger persönlich ausgewählt – und keinen Zweifel daran gelassen, was er von ihm erwartet. Mit bemerkenswerter Offenheit erklärte der Präsident, Warsh werde sich seinen Vorstellungen zu beugen haben. Hätte der designierte Notenbankchef vorher angekündigt, die Zinsen anheben zu wollen, „hätte er den Job nicht bekommen“, so Trumps unverblümtes Statement.

Die Mär von der Unabhängigkeit

Damit steht ein Grundpfeiler der amerikanischen Wirtschaftsordnung auf wackligen Beinen. Die Fed ist von Gesetzes wegen eine unabhängige Institution, deren Mandat sich auf Preisstabilität und einen robusten Arbeitsmarkt beschränkt. Doch wenn der Präsident öffentlich den Eindruck erweckt, der Notenbankchef sei nichts weiter als ein willfähriger Befehlsempfänger, dann verkommt diese Unabhängigkeit zur Farce. Beobachter weltweit halten die Luft an: Wie wird sich Warsh positionieren? Wird er das Rückgrat haben, sich notfalls gegen seinen Förderer zu stellen?

Inflation steigt – die Realität sticht das Wunschdenken

Pikant wird die Lage durch die wirtschaftlichen Realitäten. Die Inflation in den Vereinigten Staaten zieht spürbar an. Hauptursache sei – so die Einschätzung vieler Marktbeobachter – der von Trump und Israel angezettelte Militärkonflikt mit dem Iran, der die Ölpreise in die Höhe katapultiert habe. Die Folgen spüren amerikanische Verbraucher an der Zapfsäule und im Supermarkt. Statt der vom Präsidenten geforderten Zinssenkungen müsste die Fed eigentlich genau das Gegenteil tun: Die Zinsen anheben, um die Geldentwertung einzudämmen. Mehr und mehr Analysten gehen inzwischen davon aus, dass genau dieser Schritt unausweichlich sei.

Ein Lehrstück für Sparer und Anleger

Was sich in Washington abspielt, ist mehr als ein personeller Wechsel an der Spitze einer Behörde. Es ist ein Lehrstück darüber, wie politischer Druck eine Institution unterwandern kann, die das Fundament der größten Volkswirtschaft der Welt bildet. Wenn Notenbanken zu Erfüllungsgehilfen politischer Wünsche werden, dann droht das, was Sparer und Bürger am härtesten trifft: dauerhaft hohe Inflation, schleichende Enteignung durch entwertetes Papiergeld und ein Verlust des Vertrauens in das gesamte Finanzsystem. Wirtschaftsexperten warnen bereits seit Längerem davor, dass drei Prozent Inflation zur neuen Normalität werden könnten – mit fatalen Folgen für all jene, die ihr Geld auf dem Sparbuch oder in vermeintlich sicheren Anleihen parken.

Was bleibt dem klugen Anleger?

Gerade in Zeiten, in denen die Glaubwürdigkeit von Notenbanken Schaden nimmt und die Geldpolitik zum Spielball politischer Interessen verkommt, gewinnt die Frage nach echter Vermögenssicherung an Bedeutung. Physische Edelmetalle wie Gold und Silber haben über Jahrhunderte hinweg bewiesen, dass sie ihren Wert bewahren – unabhängig davon, welcher Notenbankchef gerade welchem Präsidenten gefällig sein muss. Sie sind keiner politischen Willkür unterworfen, lassen sich nicht beliebig vermehren und entziehen sich dem Zugriff manipulierender Regierungen. Als sinnvolle Beimischung in einem breit gestreuten Portfolio bieten sie genau jene Stabilität, die im politisierten Finanzsystem immer rarer wird.

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