Gold-Rücksetzer: Tether verliert 2,65 Milliarden Dollar auf dem Papier

Der Goldpreis gibt nach, und einer der größten privaten Goldbesitzer der Welt spürt das deutlich. Der Stablecoin-Emittent Tether hat zwischen dem 24. August und dem 28. September 2026 einen Buchverlust von rund 2,65 Milliarden US-Dollar verbucht. Grund ist der Rückgang des Edelmetalls auf ein Sieben-Wochen-Tief bei etwa 4.110 Dollar je Unze.

Wer jetzt aber Abgesänge auf das Gold anstimmt, übersieht etwas. Verkauft hat Tether bisher keine einzige Unze.

146 Tonnen, auf einmal 2,65 Milliarden weniger wert

Medienberichten zufolge liegen bei Tether mehr als 146 Tonnen Gold. Ende August stand der Preis noch bei etwa 4.700 Dollar je Unze. Damals war der Bestand rund 22 Milliarden Dollar wert. Nach dem jüngsten Rückgang sind es laut den Berichten noch etwa 19,4 Milliarden Dollar.

Als Auslöser des Preisrutsches gelten der steigende Ölpreis, neue Inflationssorgen und die Erwartung, dass die US-Notenbank die Zinsen weiter anheben könnte. Das schadet einem Metall, das keine Zinsen abwirft, zumindest kurzfristig. Weil Tether nicht verkauft hat, ist der Verlust allerdings rein buchhalterisch. Steigt der Preis wieder, ist er genauso schnell verschwunden.

Ein Krypto-Konzern als großer Goldkäufer

Tether gibt den Dollar-Stablecoin USDT heraus, den größten seiner Art. Hinzu kommt der Goldtoken XAUT, dessen Wert an eine Feinunze Gold gekoppelt ist. In den vergangenen Quartalen hat das Unternehmen seine Goldreserven stark aufgestockt. Laut Reuters waren es im vierten Quartal 2025 rund 27 Tonnen, im ersten Quartal 2026 sechs Tonnen und im zweiten Quartal noch einmal 14 Tonnen.

Damit gilt Tether laut Branchenberichten als größter bekannter Goldbesitzer außerhalb von Banken und Staaten. Gelagert wird das Metall den Berichten zufolge in der Schweiz. Zum Vergleich: Die polnische Zentralbank, zuletzt einer der aktivsten staatlichen Käufer, hielt Ende 2025 rund 550 Tonnen.

Weniger Puffer, weniger Gewinn

Ein Blick in die Quartalszahlen lohnt sich. Laut Fachmedien sank der Reservepuffer von Tether im zweiten Quartal von 8,2 auf 4,11 Milliarden Dollar. Der operative Nettogewinn lag bei etwa 1,5 Milliarden Dollar, ein Jahr zuvor waren es noch 4,9 Milliarden. Ein Goldverlust auf dem Papier in Milliardenhöhe ist für dieses Polster also durchaus von Gewicht.

Schwankungen sind normal, der Trend zählt

Die Aufregung sollte man einordnen. Gold hat 2025 um rund 64 Prozent zugelegt. Im März fiel die Marke von 3.000 Dollar, im Oktober die von 4.000 Dollar, und im Januar 2026 stieg der Preis erstmals über 5.000 Dollar. Nach einem solchen Anstieg sind Rücksetzer normal. Im zweiten Quartal 2026 fiel der Preis um 14,1 Prozent, so stark wie seit 2013 nicht mehr.

Tether-Chef Paolo Ardoino sieht in der Schwäche eher eine Chance. Er sagte im jüngsten Bericht:

„Holders of Tether Gold are not only buying XAUt when the price of gold is rising. They are using periods of market weakness to increase their ownership of physical gold through a product that is fully backed, transparent, portable and accessible onchain."

Sinngemäß: Die Anleger kaufen nicht nur bei steigenden Kursen. Sie nutzen auch schwache Phasen, um mehr physisches Gold zu erwerben.

Was Sparer daraus lernen können

Der Fall zeigt, dass auch große Marktteilnehmer kurzfristigen Preisschwankungen ausgesetzt sind. Gold ist ein langfristiger Schutz für Vermögen und kein Mittel für schnelle Gewinne. Wer Gold besitzt, macht nur dann einen echten Verlust, wenn er im ungünstigen Moment verkauft.

Bei einem Goldtoken kommt noch etwas hinzu: Der Anleger muss dem Emittenten, seinen Prüfberichten und seiner Verwahrung vertrauen. Wer physisches Gold selbst hält, braucht dieses Vertrauen in einen Krypto-Konzern nicht. In Zeiten hoher Staatsschulden, wiederkehrender Inflationsschübe und geopolitischer Krisen kann physisches Gold daher eine sinnvolle Ergänzung in einem breit gestreuten Vermögen sein.

Hinweis: Dieser Beitrag dient nur der Information und ist keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, Kryptowerten oder Edelmetallen. Jeder Anleger sollte selbst recherchieren und ist für seine Anlageentscheidungen selbst verantwortlich.